近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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