财(cái)联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的(de)动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其道的(de)首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值(zhí)的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工(gōng)智能(néng)的盛典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守(shǒu)“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调仓换股，可(kě)见越(yuè)来越多(duō)的基(jī)金经理选(xuǎn)择(zé)了(le)前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新(xīn)进中芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以及终端(duān)的应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰(lán)的(de)操作只是(shì)公(gōng)募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工智能(néng)的(de)产业趋(qū)势(shì)受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各(gè)方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子板(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距(jù)离。从这点看(kàn)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍(réng)有一部分仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(yě)有一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最(zuì)新(xīn)披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双擎升级(jí)，从其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源(yuán)概念股。除此之(zhī)外，他还(hái)仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一(yī)季报(bào)表达了(le)仍对新能源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合(hé)前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及(jí)股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们(men)认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一(yī)些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒(héng)在接(jiē)受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来(lái)的(de)时候，无论是(shì)基金经理个人还是投(tóu)资者，其(qí)实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行(xíng)业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德(dé)基(jī)金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到(dào)明(míng)显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将(jiāng)如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大(dà)模(mó)型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相对(duì)较快，我们(men)预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续看(kàn)多(duō)AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中建议(yì)投资(zī)者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬(lǎo)董(dǒng)承非也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一(yī)部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度(dù)投资(zī)策略(lüè)会(huì)上提到(dào)“今年大(dà)概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在过(guò)去(qù)几年(nián)其实没(méi)有太(tài)多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时(shí)间没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今年半导体周期要(yào)见底，本(běn)身(shēn)今年科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会(huì)有(yǒu)一(yī)些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资(zī)阶(jiē)段不太(tài)适合大(dà)多数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报(bào)中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业(yè)周期(qī)向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

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