金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(n自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的(de)发(fā)展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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