投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力(lì)的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年trong>而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。