北京时间周五晚间，备受(shòu)关注的4月美(měi)国(guó)非农数据出(chū)炉，其中新增(zēng)就业25.3万人，高(gāo)于预期(qī)的18万人(rén)，打断了此前(qián)两个月连续(xù)环比下降的节(jié)奏；失业率继续下降至(zhì)3.4％；更(gèng)受关(guān)注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工(gōng)部(bù)将今(jīn)年2月(yuè)和3月非(fēi)农数据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万(wàn)和(hé)16.5万人(rén)。

　　随着焦点转换，本周持(chí)续承压的(de)美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数短线拉升35点(diǎn)；美国10年期(qī)国债收益(yì)率上(shàng)升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘(pán)，COMEX黄(huáng)金期货6月(yuè)合约收(shōu)于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货(huò)7月(yuè)合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货(huò)高级宏观分析师周之云告(gào)诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布的非农数据远高于前值且显著偏离(lí)投行们预(yù)测的中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记(jì)者(zhě)注意到，美国(guó)4月非(fēi)农(nóng)数据公布后，美股期货短线走低，美元(yuán)指数短线拉升(shēng)，贵(guì)金属下(xià)跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍(réng)然(rán)高企(qǐ)的劳动(dòng)力需远远抵(dǐ)消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节(jié)性因素相对(duì)于新(xīn)冠大流行前也有了有利(lì)的(de)发展，为就业(yè)人(rén)数的增长(zhǎng)提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还是应(yīng)该对就(jiù)业数据保持一(yī)定的谨慎，因为本周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，美国3月份的就业机会和(hé)劳(láo)动力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继(jì)续(xù)下降，为连续(xù)第(dì)三个月(yuè)下跌(diē)，创下2021年(nián)5月(yuè)以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其(qí)他劳动力(lì)市场数据相同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。包括(kuò)最(zuì)近几周的首次(cì)申请失业金人数(shù)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)上升(shēng)趋势。”周(zhōu)之(zhī)云说。

　　从趋势上(shàng)看，周之云(yún)认为，加息会导致消(xiāo)费者信贷和企业融(róng)资成本上升，进(jìn)而(ér)迫使雇(gù)主削减支出包括裁员(yuán)等(děng)，从而(ér)减缓经济增长。短期(qī)强劲的非农(nóng)就(jiù)业数据会(huì)让市场对于下(xià)半(bàn)年货币政策放(fàng)松进(jìn)程有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少，但从中(zhōng)长期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后(hòu)市(shì)继续(xù)看好(hǎo)贵金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公布后，贵(guì)金属(shǔ)进入调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就业新(xīn)增人数超预期将(jiāng)引导贵金属步入调整。对于贵金(jīn)属而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场(chǎng)预计(jì)5月是美联(lián)储最后一次加(jiā)息(xī)，且预计9月之后(hòu)可能降息，这导致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回落的(de)情况下，美(měi)元实际利率有了(le)明显的下(xià)行(xíng)。”广州金控期(qī)货研究(jiū)所副总经理(lǐ)程小勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美联储议息会议(yì)如期(qī)加(jiā)息25个基点，将政策利率联邦基金利率的目(mù)标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在(zài)记(jì)者发布会上的讲话(huà)暗示加息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收益(yì)率大幅(fú)回(huí)落。

　　然(rán)而，美联(lián)储会后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注(zhù)未来发布的(de)信息(xī)，并评估其对(duì)货币(bì)政策的影响，且鲍(bào)威尔在新闻(wén)发(fā)布会上(shàng)表示，美联储焦点仍(réng)在双(shuāng)重使(shǐ)命上(shàng)。这意味(wèi)着美联(lián)储是否结束加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始(shǐ)降息，需要看到(dào)就业市场(chǎng)出现明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美联储加息看(kàn)通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽(huī)商期货贵(guì)金属分析(xī)师(shī)从姗姗告诉记者，美国银(yín)行业风波持续发酵(jiào)、经济(jì)走弱预(yù)期升温(wēn)叠加市场(chǎng)预(yù)期美联储年内或将降息(xī)，贵金属振荡偏强(qiáng)运行(xíng)。美国就业数据超预期(qī)，美债收益率(lǜ)、美元指数(shù)走高，贵金(jīn)属短线大幅下挫(cuò)。这份超预(yù)期的非农报告，这让美联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能很快(kuài)就需要降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可(kě)能在长时(shí)间内维持高利率。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析(xī)师展大鹏(péng)告诉(sù)记者，4月美国非农就(jiù)业数据和时薪增速全面超预期，表明(míng)美国当前劳动力(lì)市场仍十分强劲，美联(lián)储控通(tōng)胀(zhàng)压力加大，这也就意味(wèi)着(zhe)美联储可(kě)能会在较长(zhǎng)时间内维持高利率环境，且6月再次加(jiā)息(xī)的(de)预期(qī)开始回升。

　　“美(měi)国非农数据强于预期(qī)或(huò)在短(duǎn)期(qī)提振美元指(zhǐ)数(shù)和美(měi)债收益率，从而打压(yā)贵(guì)金属的涨势，但中(zhōng)期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示(shì)停(tíng)止加息，货币政(zhèng)策进(jìn)入新阶段，市(shì)场将加大对下半年降(jiàng)息的博(bó)弈，贵金(jīn)属将获得提(tí)振而(ér)走强，使均(jūn)值(zhí)平(píng)台不断上移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储(chǔ)停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来看，尽管(guǎn)此后美(měi)国经济(jì)仍市场偏强运行一段时间，失业率继续走低，但(dàn)美联储并未再次加息，而贵金(jīn)属(shǔ)则在美债(zhài)收益率持续下(xià)行的(de)情况下，呈现振荡(dàng)走强的(de)趋势。但当(dāng)前情(qíng)况不同的(de)是，通胀率相对(duì)更高，而黄金价格对(duì)降息并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息(xī)仍有时间，美联(lián)储表示(shì)美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未解除，在第一(yī)共和银行宣布(bù)被接管收购后，因银行业长期(qī)存在的弱点，又有多家(ji77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ā)区域(yù)性银行出现股(gǔ)价暴跌。存(cún)款仍(réng)在持续流出使(shǐ)银行融资成本正(zhèng)在攀升，信贷收(shōu)紧(jǐn)将不断(duàn)向实体(tǐ)经济蔓延(yán)，美国2023年一季度实际GDP年(nián)化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四(sì)季(jì)度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且(qiě)远不及(jí)预期的1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存对GDP拉(lā)动(dòng)转负(fù)，但消费的拉(lā)动上升反映出一定的韧性。未来随着经济下行压力(lì)不断上升，市(shì)场预期下半年美(měi)国GDP将(jiāng)出(chū)现负增长。“总体上在风险和衰(shuāi)退的共同影响下(xià)，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)和美元指数将持续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属价格有望再创历(lì)史(shǐ)新高，长线可维持(chí)逢低买入配置思(sī)路，短线则可买入黄金和白银(yín)虚值看涨期权把(bǎ)握突(tū)破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需数据来看，黄(huáng)金的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界黄(huáng)金协会公布的数据(jù)显(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ght: 24px;'>77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023xiǎn)示，今(jīn)年第(dì)一(yī)季度剔除场外(wài)交易的全球黄金(jīn)需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国(guó)央行(xíng)和中国消费者需(xū)求(qiú)较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵消了(le)这一增长。其(qí)中对黄金(jīn)价格其(qí)关(guān)键作(zuò)用的(de)黄金(jīn)投资需在一季度(dù)同比下降50％左右(yòu)，较去年四季度有(yǒu)所增长，大(dà)约为273.74吨(dūn)，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方(fāng)面的(de)黄金需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需(xū)求(qiú)下降28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美(měi)国经济(jì)指(zhǐ)标耐用品订单等指标走弱，商品属性更(gèng)强(qiáng)的白银因需求受经(jīng)济下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继续攀升。世界白银协会预(yù)计2023年(nián)白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个(gè)基点在议息前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的(de)乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表(biǎo)现为极为乐(lè)观(guān)，伦敦(dūn)现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴子落(luò)地，且银行业风险仍在蔓延(yán)，避(bì)险情绪提振贵(guì)金(jīn)属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期(qī)升温，预计美联储下半年大概率暂停加(jiā)息并(bìng)将进入(rù)降息周(zhōu)期，实际利率或(huò)将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄金而言，市场寄希望于美(měi)联(lián)储最后一次加(jiā)息落(luò)地然(rán)后转降息预期(qī)，从而(ér)刺(cì)激价格继续高走(zǒu)，从(cóng)这个角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑黄金(jīn)确实存在恢复上行(xíng)趋势的可能性。但当前(qián)美通胀(zhàng)仍在(zài)高位，美联储(chǔ)货币紧缩动作(zuò)并(bìng)没有结束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维系较长一段时间，且高(gāo)利率环境到底会对经济和(hé)金融(róng)市场(chǎng)产(chǎn)生怎样的影(yǐng)响也(yě)未(wèi)可知，因此(cǐ)在(zài)当(dāng)前看多观点出奇一(yī)致(zhì)，且海外看多头寸比较拥(yōng)挤的情(qíng)况下(xià)，对待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023