看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至(zhì)少一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的后续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内(nèi)的供(gōng)应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的油供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期(qī)最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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