金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融(róng)资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元谢霆锋资产有百亿吗，非银行业金融(róng)机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长(zhǎng)期贷谢霆锋资产有百亿吗款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标(biāo)融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行(xíng)倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考(kǎo)核(hé)，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在季(jì)末(mò)季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结(jié)构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了(le)居民(mín)端(duān)在前(qián)期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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