看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累(lèi)库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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