这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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