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每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(huò)价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的(de)可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处(chù)于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我p>

　　中国(guó)银河(hé)证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造设计及下游的(de)终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。