金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ight: 24px;'>三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(shēng)产国和地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价(jià)可能会(huì)进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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