“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会(huì)议(yì)期间将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平(píng)均指数涨超7c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式40点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一(yī)季报公布(bù)次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业(yè)人(rén)数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的(de)19万(wàn)人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要(yào)集中在教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地(dì)产市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用品(pǐn)生产连续三个月就业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就(jiù)业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预(yù)计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平(píng)基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会引发(fā)市(shì)场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要(yào)关注(zhù)后续(xù)公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落(luò)地前，市场(chǎng)步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏强运(yùn)行，随着美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上(shàng)决(jué)定进一步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自(zì)愿减产，不过(guò)这些行(xíng)动都(dōu)未能止住油(yóu)价(jià)的下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁(xié)要进一(yī)步减产，他告诫投机(jī)者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易(yì)员永远不应该低估(gū)沙特(tè)在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议期间(jiān)采取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地(dì)做(zuò)出任(rèn)何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原油价(jià)格在(zài)六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的(de)联合(hé)新闻发布会上表示(shì)，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资(zī)格成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)的话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近(jìn)期(qī)加入(rù)北约一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为北约应该在近期内接(jiē)纳乌(wū)克(kè)兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国(guó)在内(nèi)的其他一些(xiē)北约(yuē)成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是(shì)希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储本月会(huì)议或暂停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美元指数(shù)回落至一周低(dī)点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方(fāng)，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场(chǎng)情绪(xù)，同时市(shì)场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升(shēng)。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品(pǐn)行情(qíng)分析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提(tí)振有小幅上(shàng)行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收储(chǔ)10万(wàn)吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流(liú)报(bào)价至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为(wèi)核心展开的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息(xī)息(xī)相(xiāng)关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储(chǔ)的(de)政治、战(zhàn)略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大工(gōng)业(yè)原料，是关系(xì)国计民(mín)生、国防安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩的(de)。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的(de)天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际(jì)政治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收(shōu)储的(de)对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于(yú)整个天然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)整体的供求几(jǐ)无影响。但(dàn)是(shì)如(rú)果收储的对象是交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年(nián)国(guó)产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收(shōu)储的(de)影响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南(nán)产区已经全(quán)面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差(chà)变(biàn)好(hǎo)。但是由于(yú)目(mù)前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极(jí)性不(bù)高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前(qián)云南(nán)产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面(miàn)积开割，原料(liào)数(shù)量逐步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会(huì)是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各(gè)层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存(cún)为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大，为控制成(chéng)品库(kù)存(cún)压力(lì)，存(cún)适度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两弱(ruò)的(de)格(gé)局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年的预(yù)期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看，今年以来国(guó)内轮(lún)胎开(kāi)工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错的(de)，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实(shí)是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面(miàn)中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进(jìn)程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好(hǎo)，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明(míng)确方向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势(shì)的(de)主要因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示(shì)，在供(gōng)给端没有天(tiān)气(qì)影响的(de)情况下，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要(yào)在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基(jī)于(yú)内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易(yì)现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续(xù)关注天气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或(huò)将带(dài)来新(xīn)的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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