在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告(gào)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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