近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、魏承泽作品集 魏承泽一类的作者中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(su魏承泽作品集 魏承泽一类的作者ān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中魏承泽作品集 魏承泽一类的作者国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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