踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(fǒu)进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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