金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(hm是什么意思性取向uò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量m是什么意思性取向(liàng)每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yàom是什么意思性取向)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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