在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵都在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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