4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音延续消费(fèi)旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外(wài)棉价(jià)格(gé)承压运行，导致国内外棉(mián)花价(jià)差不(bù)断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一直(zhí)维持倒(dào)挂的格局，近期随着国(guó)内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表现(xiàn)相对(duì)较强的原因在于国(guó)内供(gōng)需矛盾更为(wèi)突出，春节(jié)后(hòu)国内需求(qiú)持续修复，外贸订单表现也好于预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利(lì)棉花(huā)播种和出(chū)苗(miáo)，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析(xī)师高飞堂告(gào)诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开(kāi)工(gōng)负荷(hé)保持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企开机负荷(hé)达到75％，较(jiào)上(shàng)月(yuè)提高(gāo)8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所(suǒ)接(jiē)订单排单时(shí)间达到10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排单时间达(dá)到(dào)近两(liǎng)年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分(fēn)企(qǐ)业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供(gōng)了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程(chéng)度并不高(gāo)，仍以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的(de)推动下强(qiáng)势(shì)上涨。中棉协调查报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗带(dài)来(lái)了(le)不利影响，进(jìn)一步加剧了市场对于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气温快(kuài)速回升(shēng)，郑棉一度回(huí)落，但近日(rì)新(xīn)疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影响，再度引发了市场对于(yú)天气的关注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地区棉花播(bō)种面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根(gēn)据(jù)我们的调研结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉花种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤其(qí)是(shì)北疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时(shí)间(jiān)推(tuī)迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬及(jí)5月初部分地区(qū)出(chū)现大(dà)风沙(shā)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长进(jìn)度较去年(nián)同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货(huò)售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面(miàn)，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花(huā)减产(chǎn)概率(lǜ)大大(dà)增加(jiā)。需求端，目(mù)前(qián)下(xià)游纺织企业的开机率维持(chí)高(gāo)位，而成(chéng)品库存(cún)仍(réng)位于(yú)历史偏低水平，整体表现尚可(kě)，需求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需求存(cún)在走(zǒu)弱的预期，短期(qī)对国内棉(mián)价形(xíng)成一定的压力。但中长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支撑(chēng)全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏(sū)的主力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通胀问(wèn)题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)服装的消费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(huā)消费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公布的美棉(mián)周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市场担忧国外(wài)棉花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外(wài)棉价格(gé)也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下(xià)调15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将全球棉(mián)花(huā)消费量(liàng)大幅调增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末库(kù)存(cún)较(jiào)上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济(jì)向(xiàng)好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加(jiā)极端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出(chū)货意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉(mián)花价差(chà)（国内棉(mián)价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日，国(guó)内外(wài)棉花(huā)价差(chà)延续正值(zhí)。国(guó)内棉花价格回归至外棉价(jià)格上方，或使纺(fǎng)企用棉(mián)成本增(zēng)加，后(hòu)续与外棉市场的(de)竞争压力或增(zēng)加(jiā)。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入(rù)淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对(duì)产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事件，今(jīn)年已有许多轧花(huā)厂在升(shēng)级改造加工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年重演，中(zhōng)长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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