财联社(shè)记者(zhě)近期(qī)从行(xíng)业(yè)内了解到，信贷市场(chǎng)需(xū)求(qiú)低迷持续(xù)之(zhī)下，部分银行出现(xiàn)了贷(dài)款最优惠利率与(yǔ)同(tóng)期(qī)理财(cái)收益率倒(dào)挂或接(jiē)近(jìn)倒挂的罕见现象。

　　“我们个(gè)贷最低已经(jīng)到年化3.65％左右了，但投放依旧比较难。房贷和(hé)前嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷十年比(bǐ)那都是(shì)放不出去的。”4月25日，中部一家大(dà)型城商行(xíng)相关负责人对财联社记者说。

　　这(zhè)种情况并非个案。4月26日，财联社记者向兴(xīng)业、广发(fā)等(děng)多家银行了(le)解到，当前抵押(yā)贷款最(zuì)优惠利率区间为3％-3.85％之间。与(yǔ)一季(jì)度情况相比，贷款利率(lǜ)水平仍在进一(yī)步(bù)下滑(huá)。

　　而普益标(biāo)准(zhǔn)监测数据显示，上(shàng)周（4月(yuè)17日-4月(yuè)23日）全市场共新(xīn)发了6嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷61款理财产品(pǐn)，环(huán)比增加22款，其中86款为开放式产(chǎn)品，其平均业绩(jì)比较基准为3.46％，环比下跌0.07个百分点(diǎn)；575款为封闭式产品，其平均(jūn)业绩比(bǐ)较基准为(wèi)3.66％，环比下跌0.02个(gè)百分点。

　　4月(yuè)26日，一家(jiā)头(tóu)部银行(xíng)理财(cái)子负责人(rén)对财(cái)联社记(jì)者表示，正常情况下贷(dài)款利率要高于理财(cái)收益(yì)，否则会形成套利(lì)空间。近期出现的收益(yì)率倒(dào)挂的情况的确多年来少见。这种情况本质上(shàng)反映实体经济需求不足，资(zī)金可能在金融市场空转的(de)信(xìn)号。

　　走低的(de)贷款利率VS走高(gāo)的理(lǐ)财收益率

　　4月23日(rì)，央行国际司司长金中夏对(duì)外表示，人民银行认真贯彻党中(zhōng)央、国务院(yuàn)决(jué)策(cè)部署，采取了很多(duō)措施做好金融支持稳外贸(mào)工作。首(shǒu)先是降低实体经济融资成本。2022年，我(wǒ)国企业(yè)贷款加权平均利率同比下降(jiàng)了34个基点，仅4.17％，这在历史上是比较低的水平(píng)。

　　而上周，央行一季度金融统计数据发布会上公布的(de)数(shù)据显示，3月份(fèn)银(yín)行体系新发企业贷加(jiā)权平均利率同比下降29BP，达到3.96％。

　　但如央行所表述，3.96％系3月份银行体(tǐ)系新发企业贷款加权平(píng)均利率水(shuǐ)平(píng)，并没有(yǒu)考(kǎo)虑区域差异。财联社记(jì)者注意到，在部分资金(jīn)充(chōng)裕的一(yī)线城(chéng)市(shì)利(lì)率水平下沉更快，比如(rú)央(yāng)行(xíng)营管(guǎn)部早在2月份即(jí)表示，去年(nián)12月份，北京(jīng)地区新发(fā)放(fàng)企业贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率仅(jǐn)为3.09％。

　　海通国际最(zuì)新报(bào)告分析认为，一季(jì)度(dù)的贷款需求非(fēi)常好，央行今年一季度(dù)公布的贷款需求(qiú)指数飙升，达到78.4，还是2012年下半年以来的最高值。但(dàn)最近贷款需(xū)求有下降趋势，如(rú)近(jìn)期票据转贴现利率(lǜ)下降，表示银行贷款需(xū)求较差(chà)，需要购买票(piào)据(jù)来(lái)填充(chōng)贷款额度。

　　与新发放贷款(kuǎn)市场(chǎng)当前的不景气形成(chéng)鲜明对比的是，一季度理财市(shì)场(chǎng)的收(shōu)益率却在(zài)节节回升。普益(yì)标准数据显示，截至2023年1季度末(mò)，理财公司存(cún)续理财(cái)产品(pǐn)14892款，占全市(shì)场(chǎng)存续(xù)理财产品的44.03％。理财(cái)公司存续开放式固收类理财产(chǎn)品(pǐn)（不含现金管(guǎn)理类产(chǎn)品）的近(jìn)1个月年化收益率的(de)平(píng)均水平(píng)为4.00％，环比上涨5.81个(gè)百分点。

　　国金(jīn)固收最(zuì)新数据显示，4月24日封闭式理财平均基准(zhǔn)利(lì)率3.81％，已恢复至去(qù)年12月水平；3月以来(lái)6M-1Y封闭式理财基(jī)准利率与1年期AAA级中票、存单利差走阔。

　　即便与新发理(lǐ)财(cái)产品收益率相比(bǐ)，当前银行新发贷款的(de)利率也(yě)不占优。普(pǔ)益标准监测数据显示，上(shàng)周（4月17日-4月(yuè)23日）全市场新发理财(cái)产品中，开(kāi)放式产品平均业绩比较(jiào)基准为3.46％，封闭式产品平均业绩比较(jiào)基准(zhǔn)为3.66％。

　　业内：要警(jǐng)惕(tì)资金出现空转(zhuǎn)套利可能

　　多位受访(fǎng)金融行业人(rén)士对记者表示，当前新发贷款利率和理财收益率之间(jiān)出现(xiàn)倒挂是多年来罕见的(de)情况。部分人(rén)士认(rèn)为，应该警惕当(dāng)前非对称利率政策之下，贷款、存(cún)款(kuǎn)和金融市场之(zhī)间出现收(shōu)益“套利”空间的可(kě)能(néng)。

　　融(róng)360数字科技研究院(yuàn)分析师刘银(yín)平(píng)对财联社记者表示(shì)，理财产品收益率超过银行(xíng)贷款利率，可能会给部(bù)分(fēn)客户钻(zuān)空子的机(jī)会，从银行那里获取的低息贷款(kuǎn)没有投入实际经营(yíng)，而是拿去购买收益率更高(gāo)的理财产品，导(dǎo)致资(zī)金空转，前几年(nián)结构性存款市场曾(céng)存(cún)在这种现象。

　　不(bù)过刘银平认(rèn)为(wèi)，目前理财产品业(yè)绩(jì)比较基(jī)准不代表实际(jì)收益(yì)率，净(jìng)值是(shì)不断波动的(de)，不会一直上涨，实际上，理财产品向净值化转型之后对(duì)企业的吸引(yǐn)力有(yǒu)所减弱。

　　上海金融与发(fā)展实(shí)验室主(zhǔ)任曾(céng)刚对财联(lián)社记者表示(shì)，理(lǐ)财(cái)收(shōu)益与金融市场利(lì)率相对(duì)应(yīng)，出现倒(dào)挂的情况主(zhǔ)要是即期的贷款(kuǎn)利率(lǜ)与发行当期定价(jià)的(de)理财(cái)收益率(lǜ)的差异，在市场(chǎng)利率快速下行的(de)时(shí)容易出现这种收益率不同步的脱节(jié)现(xiàn)象。

　　曾刚认(rèn)为，如果银行贷款利(lì)率继续下行，意味着当期发行的理财产品(pǐn)的收益(yì)率会同步下降。从这一(yī)个角度来看，未来一段时间(jiān)的理财产品(pǐn)收益(yì)率会进入下行通道。

　　这(zhè)一(yī)判断得到银行业(yè)内人士(shì)的认同。4月25日(rì)，某城(chéng)商行广州分(fēn)行(xíng)负(fù)责(zé)人(rén)对财联社表示，该行已经关注到理财收益和存贷款利差的(de)情况，理财与贷款利(lì)率差距过大必然引发资(zī)金空转套(tào)利，这与货(huò)币(bì)政策初衷不符(fú)。估计(jì)下一(yī)步(bù)理财产品收(shōu)益水平(píng)要降低到(dào)3％以下。

　　一家头部银(yín)行理财(cái)子(zi)负(fù)责人对财联(lián)社记者表示，考虑到理财产(chǎn)品底层资产(chǎn)大多(duō)数为(wèi)债券，而债(zhài)券市场发行人大多是大(dà)型企业，理论上其(qí)收益率比个贷是(shì)要低一个等(děng)级。

　　“道理很简单，个人的信(xìn)用等(děng)级比大型企业(yè)要低，所以(yǐ)个贷的定价理论(lùn)上要比(bǐ)理财收益率高才对。现在出(chū)现个(gè)贷定价和理(lǐ)财产品持平，甚至(zhì)出现倒挂，这(zhè)只(zhǐ)能说明个人部(bù)门当(dāng)前的信贷需求(qiú)不足，没有什么人想(xiǎng)贷款，导致资(zī)金空转(zhuǎn)，这也(yě)是近年来(lái)比较罕(hǎn)见的情况。”该负(fù)责人表示。

　　该人士同样(yàng)认(rèn)为，如果贷款定(dìng)价(jià)持续下行(xíng)未来新(xīn)发理财产品收益率也会回落。“市场对利率走势的预期是一致的，新发的收(shōu)益(yì)率未(wèi)来会下来，近期整(zhěng)体的趋势也是这样(yàng)。一些存(cún)量的(de)产品(pǐn)年化(huà)收(shōu)益率近期大幅(fú)上行(xíng)，主要是因为底(dǐ)层资产是(shì)去年(nián)利率高(gāo)位时候拿的，在利率走低预期下，其净值(zhí)表现就会向(xiàng)上(shàng)拉。”

　　息差承压将推动(dòng)存款利率进一(yī)步(bù)下行(xíng)

　　受访银行(xíng)人士对财(cái)联社记者称，当前贷款端定价疲(pí)软的现(xiàn)状，也是有关方面不断出手规(guī)范存款利率(lǜ)的(de)核心动因(yīn)。

　　4月25日，前述中部地区大型城商行负(fù)责人对(duì)记者表(biǎo)示，在贷款定(dìng)价上不(bù)去的情况下，未来存款利率持续下行应该(gāi)是大趋势，否则银行净息差承受的压(yā)力(lì)将是(shì)巨(jù)大的(de)。“现在各行(xíng)储(chǔ)蓄又多，之前理(lǐ)财波动的影(yǐng)响还没完全消除，很多客户的(de)资金还(hái)没有出来(lái)，都压在(zài)储蓄(xù)里。”

　　有市场观点认为，一旦第二(èr)季度贷(dài)款需求走弱得到确认(rèn)，意味(wèi)着贷款利(lì)率依然有下降的可(kě)能性和(hé)空间，银行息差水平面临更艰难的(de)局面。

　　4月(yuè)25日(rì)，苏州银行一季度显示，截至3月末(mò)，该行净利(lì)息收益率和净利差(chà)从去年末的1.87％、1.93％进一步下降到1.77％、1.84％。

　　光大证券王一峰团队最(zuì)新研(yán)报认为，未来存款市场成本管控仍有后手牌，“类活期”存款是(shì)重要抓手。其(qí)预(yù)计，后续对(duì)于(yú)存款(kuǎn)定(dìng)价自律管理的手段包(bāo)括但(dàn)不限于以下三个方面。首先，协定存款、通(tōng)知存款等创新类活期存(cún)款有可(kě)能将纳入(rù)自(zì)律机制管理。现阶段，对(duì)核心定期(qī)存款而言，同时有EPA和MPA进行(xíng)约(yuē)束，但“类活期”存款缺少政策(cè)指引，未来(lái)或将对这(zhè)类产品比照(zhào)活期存款进行规范(fàn)；其次，同业存款套壳(ké)协议存(cún)款需继(jì)续纠(jiū)正；最后，期(qī)权价值过低的(de)“假”结构性存款仍须规范，后续(xù)或将结构性(xìng)存款的（保底收(shōu)益(yì)+期(qī)权价值）合计同时纳入自律机制上限(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷xiàn)，进(jìn)一步压降结(jié)构性存款利率。

　　王(wáng)一峰团队(duì)测算认为，如果全部企业活期存款利(lì)率降至2013-2018年0.70％左(zuǒ)右的(de)平均水平，则上市(shì)银(yín)行企业活期存(cún)款成本(běn)率加权平(píng)均降幅(fú)在30bp左右(yòu)，将提振息差5.5bp左右，影响上市银行营收(shōu)增速2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷