大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全部(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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