大家好(hǎo)，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国内旅(lǚ)游消(xiāo)费爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆(bào)了(le)，不(bù)过(guò)是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一下重大消息(x为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ī)，以(yǐ)及券商老师(shī)们的最新(xīn)看(kàn)法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央总书记习近平(píng)主持会议。会议认为，今年(nián)以来，在以习近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹(chóu)国(guó)内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹疫(yì)情防控和经济社(shè)会发展，更好统筹发展(zhǎn)和(hé)安(ān)全，我国疫情(qíng)防(fáng)控取得重大决定(dìng)性胜利，经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行，宏(hóng)观政策靠前(qián)协同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得(dé)到缓(huǎn)解，经(jīng)济(jì)增长好(hǎo)于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良(liáng)好开局。

　　会议(yì)指出，当前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复(fù)性的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重(zhòng)申对刚性和(hé)改善(shàn)性住(zhù)房(fáng)需求的支持，强(qiáng)调做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促进(jìn)房(fáng)地产市场平稳健(jiàn)康发(fā)展。同时，会(huì)议还提(tí)出，在超大特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设(shè)等(děng)。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采(cǎi)购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于(yú)临界点，制(zhì)造业景气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被(bèi)正式接管

　　在(zài)勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)终(zhōng)究还是没(méi)能逃脱(tuō)倒(dào)闭并被(bèi)接(jiē)管(guǎn)收购的(de)命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游出游(yóu)2.74亿(yì)人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全(quán)国国内旅游(yóu)出游(yóu)合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄(é)新社报(bào)道，当地时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭(xí)击克(kè)里(lǐ)姆林(lín)宫。为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电(diàn)子对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架无(wú)人机出现(xiàn)异常(cháng)，未能达到(dào)袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社(shè)称(chēng)，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因袭击(jī)受伤，其工(gōng)作(zuò)日程(chéng)将照(zhào)常(cháng)进行。 掉(diào)落的无人机碎片(piàn)也没(méi)有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰(lán)无(wú)人机试图(tú)发动(dòng)袭击时普京不在克里(lǐ)姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯(sī)科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗(luó)斯总(zǒng)统新闻处(chù)表(biǎo)示(shì)，俄方保留在合适的(de)时(shí)间和地(dì)点采取回应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日(rì)报道(dào)，俄罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯科自(zì)当日起禁止放飞无人机，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市长(zhǎng)索(suǒ)比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日(rì)报道，乌(wū)克(kè)兰方面表示“没(méi)有参与(yǔ)”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站消息，针对无人(rén)机试图袭击俄(é)罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统(tǒng)新闻(wén)秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼(ní)基福罗表(biǎo)示，乌方没(méi)有关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员(yuán)米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位于(yú)基(jī)辅的官邸(dǐ)进行导弹打击，作为对乌方企图使用(yòng)无(wú)人机袭(xí)击(jī)克宫(gōng)的回应。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失(shī)衡到(dào)平(píng)稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不(bù)断改善，投资者对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳，市场依然处于全年第(dì)二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置(zhì)思路上(shàng)建议坚(jiān)持高切低(dī)，关注上(shàng)半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先(xiān)，政治(zhì)局(jú)会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力(lì)重点，政策预(yù)期(qī)回归理性(xìng)，经济内(nèi)生动能(néng)稳步修(xiū)复，并将得到同比和高频数(shù)据(jù)验(yàn)证；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行业(yè)风险不断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财(cái)报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐(zhú)季(jì)改善的趋(qū)势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三(sān)个层面统一，夯(hāng)实(shí)市场上行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第二个关(guān)键做多窗口中，并将步入业绩(jì)驱(qū)动的(de)行情阶段，投资者(zhě)心态由短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点布局(jú)医(yī)药、数字经济(jì)和“一带(dài)一路(lù)”板块中有(yǒu)业绩(jì)亮点的(de)品种，以及其他板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)一季度(dù)业绩明显改善，且(qiě)在二(èr)季度(dù)有望(wàng)持续(xù)的(de)细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相比全球市场显现(xiàn)相对韧(rèn)性

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显现(xiàn)相(xiāng)对(duì)韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市公司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当前(qián)A股市(shì)场整(zhěng)体估值水平不高仍(réng)处于(yú)历史中低位(wèi)，A股节(jié)后两个交(jiāo)易日虽受(shòu)节假期间的事件性因素(sù)影响可能有所波动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表现不(bù)用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当前(qián)位置市场机(jī)会(huì)仍(réng)大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等(děng)待，低位把握(wò)

　　一季(jì)度全A营(yíng)收增速(sù)等指标仍在(zài)探底，五一出行恢(huī)复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外处(chù)于多(duō)事之秋，高(gāo)利率(lǜ)环境下美国银(yín)行风险事(shì)件频发，衰退风险上升。市场处(chù)于再平衡(héng)期，低位把(bǎ)握再布局机会；短期结构上关注在(zài)低(dī)位资(zī)产中寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气稳定或好于预期方向，中期(qī)线(xiàn)索在(zài)于科技(jì)周期(qī)与复苏链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一路、数据(jù)要素(sù)等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是(shì)牛市(shì)初期，对(duì)比历史(shǐ)，这次牛市第一波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，行业或更均衡。③数字经济(jì)是(shì)全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续(xù)或依据基(jī)本面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复(fù)苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海(hǎi)外(wài)映射的科(kē)技和大(dà)宗商品都将被海外(wài)逐级放大(dà)的(de)宏观波(bō)动(dòng)所影(yǐng)响。我们的资源+重(zhòng)资产组合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特估(gū)”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑的回(huí)归(guī)。重资(zī)产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭(tàn)、油、金、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期(qī)场(chǎng)景消费正(zhèng)在(zài)展现出成为未(wèi)来经(jīng)济增长新动能的(de)潜力(lì)，推荐中低(dī)端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证(zhèng)策略：五一前后市(shì)场表(biǎo)现如何？行业胜(shèng)率如何(hé)？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上(shàng)涨概(gài)率较节前(qián)明显提升。以(yǐ)全(quán)A指数为代表，节(jié)前1周、1个月(yuè)指数(shù)大多震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月(yuè)上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业(yè)看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波(bō)动(dòng)以及(jí)背后释放的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五(wǔ)一(yī)”前后(hòu)大类资产表现来(lái)看，全球主要权益(yì)市(shì)场(chǎng)及原油(yóu)等(děng)大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退(tuì)交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经济增速不及市场预期(qī)，美(měi)国银行业危机(jī)和两(liǎng)党债务上限博(bó)弈(yì)使(shǐ)得海外风(fēng)险偏好有所回落，同时也促使美(měi)联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据，国内(nèi)服务消(xiāo)费大幅(fú)回(huí)升(shēng)，但地产(chǎn)销售复苏(sū)偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于复(fù)苏早期(qī)。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不(bù)足”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收紧风(fēng)险不大，企业盈(yíng)利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治局会(huì)议首提“重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业催化和国内政策驱(qū)动的数字(zì)经济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指数整体是震荡下(xià)行的(de)，是去年(nián)底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第(dì)一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次(cì)战术性回撤，时间约2个月，起始(shǐ)和结束的(de)拐点，均与高频(pín)经济(jì)指标和预期的边际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半月(yuè)，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的底部(bù)震荡，整体回(huí)撤持续的时(shí)间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商(shāng)品市场的表现(xiàn)，均表(biǎo)明资本市(shì)场对(duì)经(jīng)济(jì)的(de)判新偏向认(rèn)为(wèi)Q1的经(jīng)济回升可(kě)能(néng)不(bù)会持续(xù)太久，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月(yuè)份(fèn)确实出现(xiàn)了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后我们认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫(yì)情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复(fù)，4月(yuè)开始经济(jì)进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价格、海外经(jīng)济(jì)担心等因素(sù)，可能会让4-5月的(de)经济数据很(hěn)难超预期。由此导致这一(yī)次市场的(de)战术调整虽(suī)然可能已经完成大(dà)部分(fēn)，但(dàn)由于缺乏数据改善，可(kě)能还需(xū)要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略(lüè)：第五(wǔ)次“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮(lún)牛市(shì)起点之上，短期的迷雾(wù)掩(yǎn)盖(gài)不了(le)长期的坦途(tú)，把握“上证(zhèng)50高(gāo)股息(xī)央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛道大(dà)切换”。5月(yuè)的迷(mí)雾在增加：回落(luò)的(de)PMI和(hé)长端(duān)利率、反复的美联储、激(jī)烈的(de)中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途(tú)较为明确(què)：经济温和复(fù)苏、美联储年(nián)内结(jié)束加息(xī)、A股市(shì)场估值(zhí)极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道(dào)大(dà)切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注(zhù)上证50高股息央(yāng)国企，央国(guó)企指数和ETF后(hòu)续(xù)将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息组(zǔ)合在经(jīng)济偏(piān)弱、利率下行环境下获取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数(shù)集中覆(fù)盖的高股息央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛道的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向最为(wèi)关(guān)键。若美联储能(néng)够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思