财联社(shè)5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近(jìn)两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信(xìn)本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一(yī)员，但没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会首(shǒu)先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名条款和担(dān)保(bǎo)条(tiáo)件，次级(jí)债(zhài)的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(zhài)券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三的(de)文件中，决策委员会(huì)没有对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任(rèn)何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额(é)减记(jì)，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持有人的(de)诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的作用是在(zài)信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以(yǐ)向卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产(chǎn)的(de)面值减去违约(yuē)后的市场价值。各个区域的(de)信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发生了(le)信贷(dài)衍生品合约中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本周二(èr)提交给美国SEC的(de)监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损失，其中有(yǒu)4纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖0亿美元(yuán)为潜在的诉讼和(hé)罚款支出(chū)。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意(yì)味着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的战略委(wěi)员会就(jiù)已经开(kāi)始(shǐ)评(píng)估瑞信的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣布(b纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖ù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合(hé)并(bìng)交易完成(chéng)后(hòu)加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同(tóng)时(shí)在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖