分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严(yán)格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入<此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读/strong>

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币市场基(jī)金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多(duō)、与其他金融(róng)机构或(huò)者金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的(de)货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人(rén)数量连(lián)续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特(tè)征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易理财(cái)货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化(huà)，防(fáng)止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度集(jí)中(zhōng)、对金融(róng)安全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地(dì)，回归(guī)本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附(fù)加(jiā)监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与(yǔ)危机(jī)应(yīng)对等方面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基(jī)金经理不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或(huò)者(zhě)间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金(jīn)托管人(rén)资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行(xíng)的(de)金融工具占基(jī)金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性(xìng)受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额申购(gòu)申请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金(jīn)托管人每月从重要货币(bì)市场基金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是(shì)为(wèi)了(le)更高流动性考虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的(de)流动(dòng)性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评(píng)估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货币市(shì)场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对(duì)一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一(yī)定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基(jī)金的(de)资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。