钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的(de)“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完全失机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息灵，股价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大(dà)落后于(yú)了(le)锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124806286.jpg">

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电(diàn)产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的(de)自(zì)有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司营收(shōu)将在当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨(jù)头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能(néng)将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大(dà)比(bǐ)例(lì)的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池(chí)能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电池的(de)平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的(de)供(gōng)应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池(chí)还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电(diàn)池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的(de)降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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