财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效(xiào民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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