本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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