金融(róng)界5月11日(rì)消(xiāo)息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。<谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还/p>

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在(zài)高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款的(de)流出而非企业活期(qī)存款大幅(fú谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)改(gǎi)善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转(zhuǎn)冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在季末(mò)到期，使(shǐ)资(zī)金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了(le)企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷投(tóu)放中(zhōng)，结(jié)构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝大(dà)部(bù)分(fēn)，居民端(duān)中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有进一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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