用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型(xíng)第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季(jì)度报告(gào)，一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及(jí)市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建和(hé)运营(yíng)全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于(yú)互联网架(jià)构的企业(yè)互联网(wǎng)开发平(píng)台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服(fú)务快速发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发和持(chí)续(xù)迭代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用(yòng)友云进(jìn)入新的发展阶大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入来源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场份额来看，用友(yǒu)却还(hái)是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展白(bái)皮书》显示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为(wèi)目前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进(jìn)展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的(de)第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不(bù)前(qián)，净利润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值还是有很(hěn)大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前(qián)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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