5月10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相(xiāng)关部门收到(dào)《关于调整协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协定存(cún)款和通知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调中协定存(cún)款更多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下(xià)调的(de)背景、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向等(děng)，记者采(cǎi)访(fǎng)了招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)李湛(zhàn)、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保(bǎo)德信基金、德邦(bāng)基(jī)金等公募基金公司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮调(diào)降更多是出于推进利(lì)率市场化改革(gé)深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于减少(shǎo)存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时本(běn)次(cì)降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被(bèi)看作(zuò)是(shì)促(cù)进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫(pò)性不(bù)高，但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的(de)趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银行为(wèi)何下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律机制建立了存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参(cān)考以10年(nián)期(qī)国债收益率为代(dài)表的(de)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大行去年(nián)9月下调存(cún)款利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟(gēn)进(jìn)下调存款利率(lǜ)。今年4月市场(chǎng)利率定价自律(lǜ)机(jī)制(zhì)发布《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关(guān)指标(biāo)中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩(chéng)罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月(yuè)部分中小银行、农(nóng)商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场化(huà)改(gǎi)革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自(zì)发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定(dìng)价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)银行贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资产投资传导较弱，下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对公客户留存的活期(qī)资金(jīn)投向(xiàng)实体(tǐ)经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近(jìn)年来(lái)市场利率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不(bù)断下降，银行资产端收益下降(jiàng)较为明(míng)显；第二，银行整体净息(xī)差(chà)持续(xù)走低，银行利(lì)润空(kōng)间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场(chǎng)供需(xū)关系(xì)发生了变(biàn)化(huà)，降低了银行高(gāo)吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定(dìng)存(cún)款和通(tōng)知存款(kuǎn)介(jiè)于活(huó)期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存(cún)款(kuǎn)自律机制对(duì)于活期存款与定期存款利率进(jìn)行(xíng)了几轮调整(zhěng)，本次将协定存款与通知存款自律上限下调也是(shì)要将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负(fù)债成本，有利于提(tí)升银行放贷意(yì)愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实(shí)央行(xíng)宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利(lì)率管控为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价方(fāng)式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机(jī)制建(jiàn)立以来(lái)，4月和9月(yuè)经(jīng)历(lì)了两(liǎng)轮(lún)大规(guī)模存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要(yào)是大行(xíng)和股份行(xíng)参(cān)与，今年以来的调整更多是延续(xù)去(qù)年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经(jīng)济修复存(cún)在波折。目前居民超(chāo)额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融资(zī)需求有限，银(yín)行存款增(zēng)加，降(jiàng)低存款利率可(kě)以引导减少(shǎo丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)信贷(dài)套利，助力经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的角度(dù)，净息差不断压缩，银行经营压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要(yào)影响对公客(kè)户在(zài)商业银行(xíng)的活期(qī)类存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽储(chǔ)的成本压(yā)力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制(zhì)创(chuàng)设以来(lái)，两轮利率(lǜ)调降都集中在(zài)活期和(hé)定期存款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期存(cún)款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利(lì)率调整，当下(xià)有必要一次性调整通知存款和协定存款(kuǎn)利(lì)率上(shàng)限，保(bǎo)证存款利率下调(diào)的有(yǒu)效性。银行一(yī)季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以(yǐ)有效降(jiàng)低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际转弱(ruò)，但企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增幅度较大。在(zài)这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况。对于存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增(zēng)大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银行或(huò)有(yǒu)动力(lì)持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外，广义上的(de)降息潮(cháo)不(bù)仅仅(jǐn)集中在(zài)银行领(lǐng)域。以地方债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发(fā)达地(dì)区地(dì)方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质(zhì)较(jiào)好的发债主(zhǔ)体，其信用(yòng)债收(shōu)益(yì)率仍有(yǒu)下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是(shì)由实体经济资金(jīn)供需决(jué)定的，而(ér)央行(xíng)的政(zhèng)策利率(lǜ)、基(jī)准(zhǔn)利率在(zài)一方面(miàn)要合(hé)适顺应(yīng)市场环境，一方面也代(dài)表(biǎo)着(zhe)政策意愿强调信号意(yì)义的作用(yòng)。今年是真(zhēn)正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动(dòng)力不强需求不足的(de)情况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性货币(bì)政策等多项举措给予了实(shí)体(tǐ)经(jīng)济所(suǒ)需(xū)的(de)一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合融资(zī)成本，后续需(xū)要财政政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概(gài)率不大，但仍会维持(chí)资(zī)金合理充裕的环(huán)境，故(gù)从银(yín)行资产(chǎn)端的角度来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续(xù)是否进一步下调要(yào)看实体经济(jì)复苏的情况。银(yín)行负债端(duān)，存款基(jī)准利(lì)率下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是否进(jìn)一步下(xià)调(diào)要看银行自身经(jīng)营需(xū)要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)为代(dài)表的债(zhài)券市场利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利率(lǜ)市(shì)场化调整(zhěng)机制(zhì)作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别下调存款(kuǎn)利(lì)率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化(huà)定价(jià)情况作为合(hé)格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银(yín)行(xíng)跟(gēn)随调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们认为，通过存(cún)款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持(chí)贷款利率(lǜ)维(wéi)持低位或继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数(shù)据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠(dié)加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于(yú)预期，国(guó)内降息预期被进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加(jiā)息周期(qī)基本(běn)结束，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国(guó)国有大型商业银行和股份制(zhì)商(shāng)业银(yín)行(xíng)的定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍有净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率(lǜ)较(jiào)18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压力加(jiā)剧明显(xiǎn)，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，来保障(zhàng)银(yín)行合理利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行(xíng)自身也(yě)有(yǒu)动(dòng)力去下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负债及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金报(bào)：协定(dìng)存款、通(tōng)知(zhī)存款利率自律上限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些(xiē)政(zhèng)策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银(yín)行息差压力大(dà)是(shì)普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有望带(dài)动(dòng)中小(xiǎo)银(yín)行主动跟(gēn)随下(xià)调存款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在(zài)银行(xíng)存(cún)款端，此次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望(wàng)带动存款资金的(de)释(shì)放，盘(pán)活市(shì)场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下信号：①减轻(qīng)银行(xíng)息差压力。本次下调将引导银行的(de)对(duì)公(gōng)活期成(chéng)本下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利(lì)将合理修(xiū)复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续(xù)来看，本(běn)次下调对市场的(de)影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价(jià)秩序，减少存(cún)款定(dìng)价(jià)的无序竞争。此前(qián)，部(bù)分中(zhōng)小银行(xíng)的协(xié)定存款和(hé)通(tōng)知存款定(dìng)价(jià)过高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下(xià)调后会(huì)普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对(duì)股份行(xíng)及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升(shēng)温，但(dàn)大(dà)概率落(luò)空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调(diào)协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存(cún)款收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向对私客户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息(xī)差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额(é)储蓄(xù)向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利(lì)率自律上限调整降低了银(yín)行(xíng)负债(zhài)成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计(jì)行业(yè)资金成本可(kě)以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低(dī)银(yín)行对公活期(qī)存款(kuǎn)成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能(néng)力增强，进一步打开了资(zī)产端收(shōu)益(yì)率下行(xíng)的空间，或(huò)带(dài)动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定(dìng)性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的空间？对(duì)股债市场有何影(yǐ丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ng)响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下行(xíng)使得商业(yè)银行净息(xī)差已(yǐ)逼(bī)近(jìn)1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进(jìn)一步(bù)调降的预期。一(yī)方(fāng)面，为支持实(shí)体(tǐ)经济(jì)，政策导向下贷(dài)款加权平均(jūn)利率创有统(tǒng)计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存(cún)款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和存款市场份额考(kǎo)核(hé)压力使得各行下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市银(yín)行存量存(cún)款平均成本(běn)率基本(běn)持平。贷款和存款利(lì)率的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎(shèn)评估实施(shī)办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利于降低(dī)全社会无风险收益率，利多永续经(jīng)营性(xìng)质的票息(xī)资产，比如(rú)利率债、稳定(dìng)股息率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以(yǐ)来由(yóu)于(yú)存(cún)款定期化(huà)，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成本尤(yóu)为重要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额(é)储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业(yè)存(cún)款提(tí)升、消费复(fù)苏较慢(màn)，监管层(céng)面有动力(lì)去持续(xù)推动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利率下降，促(cù)进存款(kuǎn)流向(xiàng)消(xiāo)费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下(xià)调(diào)带动流动(dòng)性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是(shì)中短(duǎn)期信用债利率仍有(yǒu)下行(xíng)空间。如(rú)果经(jīng)济(jì)复苏较强，流动性也有(yǒu)可能(néng)进入股市，利(lì)好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存(cún)量贷(dài)款重定价等影响，2023年银行(xíng)息差压力增大，中小银(yín)行或有动力主动跟进下(xià)调存款利率(lǜ)。长期来看，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会利(lì)率水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票(piào)市场中，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本次降息(xī)释(shì)放的信(xìn)号(hào)来(lái)看，是否意味(wèi)着货(huò)币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际(jì)再宽松(sōng)为时(shí)尚(shàng)早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执行(xíng)报(bào)告以及(jí)2023年一(yī)季度货政(zhèng)例会均(jūn)表明(míng)当前货币(bì)政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味着当前长端利率(lǜ)仍有下(xià)行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是针对银行协(xié)定存款及通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调(diào)降挂牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下调并不等于政(zhèng)策利率就必须进(jìn)行对等(děng)下(xià)调，市场不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环(huán)境(jìng)下，普通(tōng)投(tóu)资者应(yīng)该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以及安全性。在存(cún)款利率下降(jiàng)的(de)背(bèi)景下(xià)，短债基(jī)金以及其(qí)他(tā)固收类基金在具一定流(liú)动(dòng)性的同时，相较(jiào)活期存(cún)款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低和(hé)风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月以(yǐ)来(lái)下行加速，当(dāng)前无论从绝(jué)对(duì)利率水平还是从信(xìn)用(yòng)利差，都回到了(le)较(jiào)低历史分(fēn)位数(shù)水平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一致预期导(dǎo)致(zhì)行情走的比较迅(xùn)速，市(shì)场进(jìn)一(yī)步盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央(yāng)行(xíng)货币政策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博(bó)弈交易下也可能(néng)会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样(yàng)的环(huán)境下(xià)尽量(liàng)选择(zé)防(fáng)守类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期(qī)短流(liú)动(dòng)性好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化(huà)趋势显现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议(yì)从疫情(qíng)后(hòu)稳增(zēng)长转向(xiàng)中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市(shì)场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此股(gǔ)票(piào)市(shì)场也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关(guān)注行业估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：目前面临低利率环境，需要(yào)我(wǒ)们(men)识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益率高达(dá)20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品。对普通(tōng)投资(zī)者而言，如(rú)果不具备相关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把(bǎ)投资(zī)理财交给少数(shù)专业的(de)人(rén)来做，让优秀的基金经理管(guǎn)理自(zì)己(jǐ)的钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能(néng)力和风(fēng)控能(néng)力(lì)的人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试图(tú)跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是(shì)做好风控(kòng)，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基(jī)金：随(suí)着存款利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金、公(gōng)募中短债基金(jīn)、商业银行现金管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较低、支取相对灵活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里