射频芯(xīn)片领域面临变局，下(xià)游市(shì)场(chǎng)增速放缓叠加(jiā)进入竞争红(hóng)海，海外(wài)巨头已开(kāi)始寻求业务转型。

　　今日，射频(pín)芯片(piàn)厂商慧智微正式(shì)在(zài)科创板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微(wēi)报19.05元(yuán)/股，较发(fā)行价(jià)跌去(qù)8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级(jí)市(shì)场受(shòu)到(dào)资本热捧。据公司上(shàng)市(shì)文件，慧智(zhì)微于2018年末开始进入融资快(kuài)车(chē)道，先后引入了华兴资本、元禾璞华、大基(jī)金二期、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本(běn)、光速中国以及金沙(shā)江创(chuàng)投等一系列外(wài)部机构股东。截至(zhì)上市前(qián)，大基金(jīn)二期、广发信德以及金沙(shā)江(jiāng)创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机(jī)构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与(yǔ)慧智微(wēi)产品结构(gòu)相似的(de)唯捷创芯，上市首日(rì)也走出了破发的行(xíng)情(qíng)，该公(gōng)司股价于去年下(xià)半年(nián)触底(dǐ)回升，但截至今(jīn)日收(shōu)盘(pán)股价仍(réng)略低于(yú)发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正(zhèng)面临变局。目前，正射(shè)频需求(qiú)走向疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由于智能手机增速放缓以及5G普(pǔ)及潜(qián)力(lì)有限(xiàn)等(děng)因素(sù)影响，预计到(dào)2028年(nián)射频前端市场(chǎng)年(nián)复合增长率约为5.8％。博(bó)通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射(shè)频(pín)芯片(piàn)巨头(tóu)，近(jìn)年来也在响应(yīng)市场变化(huà)谋求(qiú)射频芯片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者注意到，当(dāng)前，射频(pín)领域(yù)仍有(yǒu)飞骧科技、康(kāng)希通信(xìn)等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大基金二期等多个知名资方

　　公开资料显示，慧智(zhì)微(wēi)成(chéng)立于2011年，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售，下游应用领域主(zhǔ)要包(bāo)括智能手机以及(jí)物联(lián)网，客户(hù)包(bāo)括(kuò)三星、OPPO等智(zhì)能手机品牌，闻泰科技等移(yí)动终端(duān)设备ODM厂商，以及移远(yuǎn)通信(xìn)等无线通信模(mó)组(zǔ)厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公(gōng)司当前仍(réng)处于亏损状态，净(jìng)亏损额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招股文件中称，是由于(yú)持续进行高额(é)研发(fā)投入(rù)；下游客(kè)户(hù)集(jí)中且(qiě)具有产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存周(zhōu)期影响，公司产品毛利空间受(shòu)挤(jǐ)压。

　　研发投入方(fāng)面，近(jìn)三年的总额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿(y戊申年是哪一年ì)元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近三(sān)年公司的综(zōng)合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远(yuǎn)低于(yú)同行业头部卓胜微50％左右的(de)毛利率水平，也(yě)不及(jí)和(hé)慧智微产品(pǐn)结构更接近的唯(wéi)捷创芯，后者毛(máo)利率为30％上(shàng)下。

　　在自身(shēn)造血(xuè)能力(lì)不(bù)足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模的情况下，慧(huì)智(zhì)微开启了对外融资之路。公开信息显示，公(gōng)司于2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快车道，尤其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名资方，包括大基金二期、元禾(hé)璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是(shì)在这一阶(jiē)段对慧智(zhì)微进入了慧(huì)智微的(de)股(gǔ)东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截至(zhì)IPO前(qián)，大基(jī)金二(èr)期(qī)、广(guǎng)发信德以(yǐ)及(jí)金沙江创投为持(chí)股达5％以上的外部机构(gòu)股东(dōng)，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通-执中数据显(xiǎn)示，从当前的股价(jià)情况看，大基金二(èr)期在投资慧(huì)智微(wēi)的近两年时(shí)间里(lǐ)，实现了近2.5倍的账面(miàn)回(huí)报，而较大基金二期(qī)晚3个月进入、并(bìng)在后一轮持(chí)续(xù)加(jiā)注的红杉中国，平均持股(gǔ)成本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当(dāng)前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变局

　　慧智微(wēi)招(zhāo)股书显示，公司目(mù)前(qián)有超过(guò)接(jiē)近67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智能手机出货(huò)量的大(dà)幅下降，已(yǐ)经对慧智微的业绩造成了冲(chōng)击，而市场对智(zhì)能手(shǒu)机未来增速持续放缓(huǎn)的预(yù)期(qī)，也让资(zī)本市场对包括慧(huì)智微在内的射(shè)频芯片厂商做出(chū)了重新(xīn)思考。

　　根(gēn)据Yole的数据，2021年射(shè)频(pín)前端的市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手机市场的下(xià)滑(huá)，射频前端(duān)市场规模与2021年的市场相(xiāng)差无(wú)几。而接(jiē)下来，由于智能手机的温(wēn)和(hé)增长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前(qián)端(duān)的(de)市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元(yuán)。

　　与慧智微(wēi)有着相似产品结构(gòu)，同样(yàng)在IPO前获豪(háo)华股(gǔ)东(dōng)突击(jī)入(rù)股的射频龙头(tóu)唯捷创(chuàng)芯，在去年4月科创板上市时，也遭遇了破发的(de)行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年(nián)10月跌(diē)至30元每(měi)股的价格后止(zhǐ)跌回升(shēng)，但截至今日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于(yú)66.6元/股(gǔ)的发行价(jià)，报(bào)61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全(quán)球多家射频芯片领域的巨头厂(chǎng)商都(dōu)在(zài)谋求转型(xíng)，拓展射(shè)频以(yǐ)外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例(lì)，除了原有的(de)射频芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等(děng)领(lǐng)域(yù)。

　　国内方面(miàn)，射(shè)频(pín)领域正(zhèng)呈现(xiàn)出一(yī)片红海的竞争格(gé)局，由于入局者众，且产品(pǐn)仍集(jí)中在中(zhōng)低端市场，各(gè)射频芯片(piàn)厂(chǎng)商只能(néng)再卷价格，进一步压(yā)低了自(zì)身的利(lì)润空间。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前端芯(xīn)片(piàn)杀价已经(jīng)无(wú)底线(xiàn)，而(ér)预计未来每个射频细分赛道还会(huì)有更(gèng)多竞争者进入(rù)，往(wǎng)后三年射频芯片厂商(shāng)将面临更(gèng)大(dà)的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场对射频芯片(piàn)厂商的(de)关(guān)注亦(yì)有所(suǒ)下降，截至目(mù)前，今年共有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而在2021年上半年，这个(gè)数(shù)据是近50家，且投资(zī)机构(gòu)涵盖了投资机构涵盖(gài)了中金资本、红杉资本中国、小米(mǐ)长江产业基金、深(shēn)创投等知(zhī)名机构。

　　当前(qián)，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公司(sī)正戊申年是哪一年(zhèng)排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书(shū)中表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设(shè)中心建设、总(zǒng)部(bù)基地(dì)及(jí)上海和广州研发中心建设以及补充流动资金。具体战略(lüè)规划(huà)方面(miàn)，其表示将(jiāng)巩固在5G射频前(qián)端领域取(qǔ)得的市场地(dì)位，增(zēng)加头(tóu)部(bù)客户的市场份额；技术上(shàng)跟进射频前(qián)端技术迭代，优化(huà)可重(zhòng)构技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频段的应用(yòng)；产品上加大对上游滤波器、多工器(qì)的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高(gāo)门槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 戊申年是哪一年