一(yī)度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克人投(tóu)资者不仅在新发基金(jīn)中占据(jù)主流(liú)，存量(liàng)产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势被(bèi)投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国内资本市场青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成为(wèi)“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成立的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个(gè)人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成(chéng)为(wèi)新发权(quán)益ETF的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投(tóu)资(zī)者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投(tóu)资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做(zuò)配(pèi)置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共同努力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个(gè)人(rén)投资者认知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的现象，国(guó)泰基金也分(fēn)析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来(lái)，这些个人(rén)投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概(gài)率更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也(yě)能更好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人投资者“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时间成本(běn)的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数(shù)据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过了机(jī)构资金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到(dào)50.85％，但(dàn)仍(réng)然(rán)超(chāo)过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝(jué)对(duì)份额(é)也是在增(zēng)长(zhǎng)的，这(zhè)一数据(jù)更代(dài)表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的(de)认可(kě)度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们(men)发(fā)现大部(bù)分投资者都会(huì)将较为低(dī)风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产(chǎn)组合配(pèi)置中的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金也补(bǔ)充道，由(yóu)于近年(nián)来行业轮动加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均衡的投(tóu)资(zī)机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大，风(fēng)险偏好也随(suí)之上(shàng)升，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市(shì)场成交热情(qíng)的提升带来了A股市(shì)场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规(guī)模激增(zēng)，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资者们对(duì)于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能(néng)够有(yǒu)效(xiào)的跟上(shàng)基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近几年投资热点轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步(bù)获(huò)得个人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具(jù)体来看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升(shēng)，个人投资者(zhě)对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者(zhě)会基于(yú)大(dà)势选(xuǎn)择宽基投资(zī)工具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较(jiào)为(wèi)清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利(lì)于股民(mín)转为基民，为(wèi)投资(zī)者(zhě)分散风险，提(tí)升交易活跃(yuè)度(dù)，长远可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险，也(yě)能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高，也更(gèng)容(róng)易受到市(shì)场消息(xī)的影(yǐng)响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出(chū)了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人(rén)占比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也称。

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