美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经(j秋以为期句式特点，秋以为期句式判断īng)济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(xuān)布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的(de)是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业(yè)压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提(tí)到(dào)，必须及(jí)时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏秋以为期句式特点，秋以为期句式判断汽车跌5.05％

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