近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(pí快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ng)均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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