投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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