财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人(rén)士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如(r广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？ú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的(de)产业(yè)调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节(jié)的(de)价(jià)格以及供需变化(huà)也将变(biàn)得更加平(píng)衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二(èr)日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两年(nián)追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？的(de)净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的(de)三年(nián)长(zhǎng)单。另一层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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