尽管周五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计(jì)最(zuì)大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大年 机构预(yù)计5月(yuè)见底后(hòu)将迎(yíng)“盛夏攻势(shì)”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行情，招商策略张夏在4月23日(rì)研报中(zhōng)测算(suàn)，本轮TMT高点出(chū)现在4月8日(rì)，高点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子自年初以(yǐ)来(lái)的涨幅分(fēn)别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今(jīn)年出现了(le)以AI+代表(biǎo)的(de)大型产业趋势，一(yī)季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么(me)今年(nián)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家演(yǎn)化为TMT大年的概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参考历史的调整时(shí)间和(hé)幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年(nián)的规律和(hé)应(yīng)对策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来看，每年四(sì)月份到(dào)九、十月份(fèn)期间会有一波主升。数据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底(dǐ)七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习效应的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的(de)时(shí)间越来越早。对此，有业内人士(shì)预计，基本在一季报披露结(jié)束后，假(jiǎ)设(shè)按此速(sù)度再调整一段时(shí)间，估计在5月基本见底后(hòu)将迎(yíng)来(lái)“盛(shèng)夏攻势(shì)”。而面对TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或(huò)由(yóu)计算机转电子(zi)（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维度业绩可能(néng)超预(yù)期的AI赋能消费电(diàn)子板(bǎn)块受益标(biāo)的(de)。

　　今(jīn)年业绩密集披(pī)露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以及政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势还(hái)会创新高。考虑(lǜ)今年年初(chū)春季躁动是计算(suàn)机占(zhàn)优(yōu)，招商证券张夏认为按照历史(shǐ)经验，要么计算机转电(diàn)子(zi)（从(cóng)应用到硬件、如(rú)2010年(nián)、2019年），要(yào)么计算机强者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期的到来，市场表现(xiàn)将更贴合业绩的(de)相对(duì)优势，维持(chí)TMT是全年(nián)主线的判断，并(bìng)建议(yì)关注短(duǎn)期(qī)维(wéi)度业绩可能(néng)超预期(qī)的部分消费板块，电子行业(yè)有望体现(xiàn)出相对优(yōu)势。

　　从(cóng)细分(fēn)环节(jié)进(jìn)一步来(lái)看(kàn)，广发策略(lüè)4月17日研报(bào)指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主要分布位(wèi)于AI服(fú)务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服务器(qì)，广(guǎng)发策(cè)略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模(mó)型进行训练(liàn)/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据量和算力(lì)的提(tí)升明显拉升了AI服(fú)务器(qì)中存储芯片、光(guāng)模(mó)块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的(de)量与价(jià)，给相关(guān)电子厂商带来了机(jī)会。国海(hǎi)证券同样(yàng)在(zài)研报中(zhōng)指出，维持TMT为全年(nián)市场主线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本(běn)面的(de)确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表示，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快(kuài)速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越广，对于算力(lì)的需求将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片国产替代(dài)速度加快。建议(yì)重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国(guó)芯科(kē)技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片(piàn)等领域，东北证券(quàn)4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要(yào)环节(jié)，相关公司将(jiāng)深度受益AI带来的增量(liàng)需(xū)求。建议关注国(guó)产光(guāng)模(mó)块龙(lóng)头公司(sī)：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核心供应(yīng)商(shāng)天孚通(tōng)信；国产光芯片领军企业源杰科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家4月21日(rì)研报中同样看(kàn)好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价(jià)值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用(yòng)的落(luò)地，市场对AI服务器的需求日益增加，市场(chǎng)扩容(róng)在(zài)即，建(jiàn)议关注(zhù)沪电股份(fèn)、生(shēng)益科(kē)技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关电子(zi)产品，广发策略(lüè)表示，电(diàn)子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发(fā)展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱(xiāng)、安防等(děng)终(zhōng)端(duān)设备(bèi)打开新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能(néng)消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备(bèi)及服务(wù)器产业链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大(dà)语(yǔ)言模(mó)型接入潜力(lì)的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传(chuán)音控(kòng)股、视源(yuán)股(gǔ)份、康冠(guān)科技(jì)、歌尔股(gǔ)份、创维数(shù)字等(děng)；2）受益于全球(qiú)算(suàn)力(lì)需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪电股(gǔ)份(fèn)、环旭电子、东山精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创(chuàng)新产品频(pín)发催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智(zhì)能(néng)手机产业(yè)链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络电(diàn)子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家