全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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