大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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