踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到20为什么复兴号很少人买22年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资为什么复兴号很少人买子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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