金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期(qī)十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖(táng)期货(huò)的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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