美东时间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央行(xíng)大(dà)概率不会(huì)给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖(lài)数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学家(jiā)曾(céng)指出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们(men)花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国(guó)会(huì)扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为110曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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