本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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