总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)厦门是几线城市呢关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē厦门是几线城市呢)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn厦门是几线城市呢)一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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