美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未(wèi)能(né鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ng)履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明(míng)实际(jì)违约的可能(néng)性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率推至(zhì)了(le)当(dāng)时(shí)的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(s鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的hàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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