个人养老金业务试点(diǎn)落(luò)地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日(rì)开始，个人养老金开始(shǐ)进入(rù)为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试(shì)点(diǎn)城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保障部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量(liàng)达到3324万，市(shì)场空间初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作(zuò)为个(gè)人养老金业(yè)务的(de)代销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密联系(xì)和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销售方面(miàn)已有(yǒu)多方实践(jiàn)。时值个人养老金业务试(shì)点推行半年之际，中国(guó)基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人(rén)养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商深耕(gēng)个(gè)人养老金市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人(rén)养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获得更多证券(quàn)公司(sī)的(de)重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老金试点落地(dì)，14家券商获(huò)得(dé)代销资格(gé)。截(jié)至今年(nián)3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新(xīn)名录中个人养老金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南新(xīn)增(zēng)获批(pī)。

　　作为公(gōng)募基(jī)金最主要的代销(xiāo)方之(zhī)一，证(zhèng)券公(gōng)司在个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)试点的铺开和(hé)推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要(yào)抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点券(quàn)商充(chōng)分发(fā)挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金可(kě)投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养(yǎng)老保(bǎo)险、公募基金(jīn)。据(jù)人社(shè)部个(gè)人(rén)养老金产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前(qián)上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司(sī)代销个人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明显(xiǎn)限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌照(zhào)的证券公司可销售养老保险，大(dà)多数试(shì)点(diǎn)券商将(jiāng)视(shì)线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其顺利获得首批个人(rén)养老(lǎo)金基金销售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计(jì)126只个人养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)产品的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老(lǎo)金业务负责人(rén)向中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基(jī)金等发行(xíng)养老基金管理人的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本(běn)实现了养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人指(zhǐ)出，从客户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构(gòu)办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服(fú)务(wù)体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给(gěi)客户更(gèng)好的服(fú)务办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局(jú)的(de)“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自(zì)身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构(gòu)的“核心竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入个人养老金可投资的产品(pǐn)类型的基础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨地研究每(měi)类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特(tè)点，为客户(hù)提供(gōng)切实可行的产品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者来(lái)说，当前阶(jiē)段认可(kě)并开通个(gè)人养老金账户(hù)的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的(de)多(duō)重福(fú)利动员，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要(yào)在(zài)账户(hù)内充分利用长期投(tóu)资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什(shén)么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多(duō)。现有(yǒu)养老产品的选择已令(lìng)投资者目(mù)不(bù)暇(xiá)接，如何让投(tóu)资者选择到适(shì)合自己(jǐ)的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾力(lì)量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助客(kè)户(hù)甄选适(shì)合(hé)自身(shēn)的养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养老规划和资产配(pèi)置(zhì)，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上线(xiàn)下(xià)相结(jié)合的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客户(hù)提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安(ān)在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特(tè)点，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价，优选值(zhí)得信赖的(de)养老金(jīn)基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清(qīng)单，满足养老(lǎo)金客户个(gè)性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证(zhèng)券公司(sī)营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银行召开(kāi)的(de)2022年报发布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位(wèi)列(liè)全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资者通(tōng)过其渠道开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社(shè)会保险公共服(fú)务平台上仅(jǐn)可查询商业银(yín)行个人养老(lǎo)金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个(gè)人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设(shè)了资金(jīn)账户(hù)和(hé)储蓄交易(yì)业务(wù)，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有(yǒu)的产(chǎn)品(pǐn)和渠道(dào)优(yōu)势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量(liàng)难以比拼(pīn)，但券商发力(lì)个人养老金业务(wù)，自有其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商(shāng)在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业务(wù)从引导客户形成科学养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发(fā)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供从产品(pǐn)策(cè)略、到产(chǎn)品优选、再(zài)到组(zǔ)合(hé)配置的全周期专业资配(pèi)服务和一(yī)站式的产品(pǐn)选(xuǎn)择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服务投(tóu)资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部(bù)分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金(jīn)业务(wù)的解决方(fāng)案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券基于对个人养(yǎng)老金目(mù)标客群的深入研究，将开发大中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老金(jīn)客(kè)户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券协同(tóng)系统内(nèi)成(chéng)员公司开(kāi)展走(zǒu)进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为企业单位(wèi)员(yuán)工提供(gōng)个人(rén)养老金上(shàng)门服务，免(miǎn)去客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务路上(shàng)花费的时(shí)间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初(chū)期组织了超(chāo)过(guò)100场的个人(rén)养老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报(bào)记者(zhě)曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月(yuè)下旬，券(quàn)商(shāng)代销个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家获资(zī)质(zhì)的机(jī)构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度(dù)实施(shī)已(yǐ)有半(bàn)年，相关(guān)产品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持(chí)续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了(le)满足(zú)养老需(xū)求(qiú)，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个(gè)人(rén)养(yǎng)老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人(rén)养老金业(yè)务已然成为券(quàn)商财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的(de)核心方向之一。通过不断完善(shàn)客(kè)户(hù)服务(wù)体系，满足客户多层次(cì)金融需求(qiú)，促进(jìn)财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在业务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示(shì)，在客户分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在(zài)先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆盖进行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事(shì)业单(dān)位(wèi)员工，特别(bié)是大中型城市(shì)具有一定(dìng)经(jīng)营(yíng)规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识和(hé)财(cái)务认知；这类人(rén)群(qún)对未来退休有(yǒu)一(yī)定的规(guī)划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个(gè)人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言，针对(duì)潜在客(kè)群(qún)可以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解客户的(de)风(fēng)险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建立(lì)个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司可以通过(guò)加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客(kè)户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资的(de)获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人表示，会(huì)针对不(bù)同风险承(chéng)受能力(lì)、不同年(nián)龄结构和(hé)不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如对每年(nián)享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需开(kāi)户）提供符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融机(jī)构和金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括(kuò)养老计算器(qì)、个性化的补充养(yǎng)老解决方案(àn)、定期的(de)养老(lǎo)方(fāng)案(àn)跟(gēn)踪报告(gào)以及养老直播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓身边(biān)的(de)养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券公司(sī)需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担(dān)起构建养老金第三支(zhī)柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投教方(fāng)面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提高客(kè)户对(duì)个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式(shì)触达(dá)企业和客户(hù)，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资教育活动(dòng)，帮助客户了(le)解个人(rén)养老金的重要性、投资策略和(hé)长期(qī)规(guī)划，激发客(kè)户对(duì)个(gè)人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能(néng)，提供丰富的养(yǎng)老资讯(xùn)和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加(jiā)强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科(kē)技(jì)应(yīng)用(yòng)方面，引入智能科技和(hé)人工智能(néng)技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状况和(hé)目标退(tuì)休年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户更好地实现(xiàn)养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责(zé)人则(zé)表(biǎo)示(shì)，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客户分析系统的(de)基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上(shàng)与线下结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为(wèi)不同(tóng)生命(mìng)周期和年龄(líng)阶段(duàn)的客户提供专(zhuān)业的、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客(kè)户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，产(chǎn)品(pǐn)收益(yì)和(hé)回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益(yì)水平并不乐(lè)观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成(chéng)立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报(bào)为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目(mù)标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是(shì)为(wèi)了(le)满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客户保值(zhí)增值，否则将违背(bèi)客户通(tōng)过投(tóu)资(zī)达(dá)到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产(chǎn)品(pǐn)风(fēng)险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类(lèi)别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的同时又(yòu)规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，低波(bō)低(dī)回撤对于(yú)离退休时(shí)点较(jiào)近的投资者比较合适(shì)，性价(jià)比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回(huí)撤、高(gāo)波动(dòng)高(gāo)回(huí)撤特征(zhēng)产(chǎn)品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资者(zhě)也是可以(yǐ)选择的(de)，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也能(néng)满足客户养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上(shàng)述两个目的，前提是有(yǒu)一套完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配的(de)产品评价体系，通过该体系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合适的产品推荐(jiàn)给合适的(de)客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根(gēn)据自身投资目标和风险承受能力选择具体(tǐ)的(de)产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可(kě)选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根据国际(jì)经验，如果(guǒ)退休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维(wéi)持退(tuì)休(xiū)前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是一个重要考量。由于个人养老(lǎo)金取(qǔ)用需要达到(dào)年(nián)龄等条件(jiàn)，投(tóu)资(zī)资金具(jù)有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够(gòu)承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资收益的客户(hù)，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例资(zī)金(jīn)在(zài)权益型资产上(shàng)，实现(xiàn)养老(lǎo)投资的(de)保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人养(yǎng)老金产品具有(yǒu)一(yī)定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期(qī)保值增值的养(yǎng)老需求。站在资(zī)产角度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回(huí)报，资(zī)产配置不(bù)可(kě)或缺(quē)。通过投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体波动(dòng)，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业(yè)务积极发展(zhǎn)的同时，与渠道(dào)网点和客户众多(duō)的银行等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立(lì)销售机构都可参(cān)与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家机(jī)构(gòu)可以(yǐ)根据自己的(de)资源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设(shè)，能在服务时(shí)效性上与银行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时(shí)的开(kāi)户、下单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类上更加丰(fēng)富，除(chú)特殊产品外(wài)，增(zēng)加(jiā)可为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)的养老产品（如(rú)养老理财）；三(sān)是明确(què)养老规划业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为不同的客户提供基于(yú)客户需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参(cān)与个人(rén)养老金投资(zī)，需要(yào)分别(bié)在银行端(duān)、个税端进行(xíng)一系列前序(xù)操(cāo)作步骤，对于尚(shàng)不(bù)熟悉业(yè)务(wù)流(liú)程的投资者来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个(gè)人养老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰富的个人(rén)养老金配(pèi)置方案。未来(lái)期待能够从政策端进一步简化(huà)投资(zī)者的(de)办(bàn)理流程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样化(huà)个(gè)人养老金品种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上的(de)政策(cè)支持(chí)，丰富客(kè)户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第(dì)二(èr)曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得(dé)税退(tuì)税的开始，不少人发(fā)现(xiàn)自己的(de)退税比去年多了(le)不少，仔细(xì)询问(wèn)之(zhī)下才发(fā)现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老(lǎo)金业(yè)务，并入了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披(pī)露的(de)数据(jù)，截(jié)至(zhì)今年3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相(xiāng)比，短短的一个(gè)月的时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此(cǐ)外(wài)，据中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云透(tòu)露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立(lì)个人养老金(jīn)账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个(gè)人养老金产品的(de)收益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入(rù)金(jīn)的(de)主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机构出台了不少吸引客(kè)户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人认(rèn)为，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济(jì)状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构有比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求，还需要结(jié)合(hé)其他商(shāng)业产品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多数产品流动(dòng)性差，难以预防到退休(xiū)前的应急(jí)资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品正在逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之发却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼(jiān)秘(mì)书长曹德(dé)云(yún)在近(jìn)期(qī)举办的2023清(qīng)华五道口全球金融(róng)论坛上表示(shì)，目(mù)前个(gè)人养老金试点(diǎn)效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人数占基本(běn)养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比例(lì)低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均衡的问题，国(guó)家金融(róng)监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产品的(de)供给。近(jìn)日，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向(xiàng)业(yè)内就关于促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专(zhuān)属商(shāng)业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常(cháng)态化业(yè)务，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企(qǐ)数量(liàng)将增加不少。此外，专属商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人(rén)养老金制度的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动”的收(shōu)益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风(fēng)格账(zhàng)户供(gōng)客户(hù)选择。据各(gè)家保(bǎo)险公司披露(lù)的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现有的个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时(shí)，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人看来(lái)，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其(qí)更加(jiā)突(tū)出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高龄(líng)人群(qún)储备(bèi)失能(néng)养护和医疗应急资产、为(wèi)退休人(rén)群规划遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设计(jì)初(chū)心，必须切实(shí)从(cóng)客户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)成果，应该(gāi)更多的让利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用好专(zhuān)业(yè)的金(jīn)融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否设(shè)计出充(chōng)分利用资本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产(chǎn)管理(lǐ)能力(lì)。“证券(quàn)公司作为(wèi)财富管理服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负(fù)责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参(cān)与到具体的(de)产品设计之中。其个人养老业(yè)务负(fù)责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增(zēng)加底层(céng)可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户(hù)的时候(hòu)做投资选择。这(zhè)样在开户(hù)的时候就可(kě)以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参(cān)与个(gè)人养老金可(kě)能面临的(de)流动性问题，长(zhǎng)城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款”等多(duō)种金融工具来(lái)解决客户对(duì)短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万(wàn)难(nán)以满足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案，例如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河(hé)证券产品中心副(fù)总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据(jù)在职群体(tǐ)养老规划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养老保障社会责任(rèn)，力(lì)争为(wèi)居民提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规划与满足(zú)不同养老需(xū)求的资产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则(zé)基于(yú)个人养(yǎng)老场景，引入更丰富的(de)养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层(céng)级(jí)的(de)养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业(yè)务中的企(qǐ)业年金业务(wù)，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了(le)自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据(jù)，结合公(gōng)募基金、股市债市数据，展示客户委托年(nián)金组合(hé)的评价结果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年金机制间接服务(wù)背后的企(qǐ)业员工(gōng)和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分省市提(tí)供职业年金(jīn)的(de)组(zǔ)合(hé)评价(jià)与(yǔ)管(guǎn)理咨询服务，也计划结合机构条线(xiàn)业务规划为(wèi)央企与国企提供(g却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ōng)企业年金组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明(míng)告(gào)诉记(jì)者，公司自主开发建设部(bù)署的(de)年金综合评价(jià)系统(tǒng)及(jí)研究(jiū)咨(zī)询服务，具有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国家养(yǎng)老发(fā)展战略而推出(chū)的(de)新(xīn)服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个(gè)人养老金及个人养老金(jīn)融服(fú)务体系，充分利用金融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提(tí)供更加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态度(dù)的个(gè)人养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户开通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少开户(hù)人在我们介绍(shào)之前都已有所(suǒ)了(le)解，感觉这项制(zhì)度的普及度和客户(hù)认识程度(dù)在(zài)不(bù)断提升。”某大(dà)型银行的客户(hù)经理(lǐ)林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账(zhàng)户(hù)并没有存(cún)钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选择(zé)产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况下我们就会再(zài)用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料向客户进行详细(xì)介(jiè)绍(shào)和对(duì)比分析(xī)。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正(zhèng)式落地，在北(běi)京、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城(chéng)市（地区）启动实施(shī)。距离个(gè)人养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去半年(nián)，民(mín)众接受度和业务进展情况如何(hé)？从(cóng)业人(rén)员在具体实操过程中又遇到(dào)了哪些困(kùn)难(nán)？不(bù)同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者实(shí)地探访上海地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和(hé)券商营(yíng)业部，了解个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)近(jìn)半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休(xiū)后(hòu)多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台(tái)数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制度经过半年时间的(de)发(fā)展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务(wù)热情(qíng)高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人养老(lǎo)金业务的热(rè)情(qíng)和关注度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有不少企业员工、学(xué)校教(jiào)师、退伍军人等通过企业和(hé)单位(wèi)组(zǔ)织来了解、参与个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均(jūn)已(yǐ)购(gòu)买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的(de)问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记者，自(zì)从工作以来，她(tā)每(měi)年都将收入的(de)一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了(le)个(gè)人养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部分在个人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即(jí)使存(cún)长期(qī)也不会影(yǐng)响她未来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户是在基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工(gōng)作(zuò)不(bù)久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在(zài)意的就(jiù)是买个(gè)人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到(dào)退休(xiū)后的生(shēng)活(huó)质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日(rì)常介绍(shào)个人养老金业务的过程中确实(shí)会(huì)考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求(qiú)和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如(rú)给刚工作不久的(de)年轻人(rén)着重介绍“退休后(hòu)多一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个(gè)人养老金账户，但完成资金(jīn)存储的(de)只(zhǐ)有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪(yī)在银行端个人养老(lǎo)金业务的开展(zhǎn)中感受到，一(yī)些(xiē)客户(hù)开(kāi)了(le)户但(dàn)没存储的主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大(dà)笔用钱时(shí)会(huì)很“棘手”；另外一(yī)些(xiē)客户则(zé)是认为在个人养老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且收(shōu)益优势(shì)不(bù)明(míng)显，目(mù)前个人养老金可(kě)以(yǐ)购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老(lǎo)理财(cái)、养老保险产(chǎn)品、养老目标基金四类(lèi)产品，即使不通过个人养老金账户也(yě)可以直接(jiē)买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养老(lǎo)金业务过程中(zhōng)的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代销(xiāo)公募基金，无法代销(xiāo)存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业(yè)养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户(hù)风险承受能(néng)力较(jiào)低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年轻人向记(jì)者直(zhí)言，对于离退(tuì)休(xiū)还较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼(yǎn)下的(de)生活和(hé)经济状况才是更重(zhòng)要却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念