金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流(liú)出而非(fēi)企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是(shì)季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业(yè)经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端出现了(le)新增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少(shǎo)量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数(shù)据得出类似居民加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去(qù)向问题，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷(dài)结(jié)构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款贡(gòng)献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映了(le)居民(mín)端在(zài)前期购房(fáng)需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持(chí)在低位。

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