金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng) 形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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