大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōn苏三起解的故事，苏三起解的故事简介g)股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ight: 24px;'>苏三起解的故事，苏三起解的故事简介低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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