北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的(de)公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为战狼3什么时候上映？医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特战狼3什么时候上映？的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％战狼3什么时候上映？、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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