自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(du社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面àn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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